市場對焦點上市公司中聯重科的爭論終于塵埃落定，昨日中聯重科幾近漲停開盤。國內工程機械市場低迷，相關上市公司業績普遍承壓，市場對中聯重科、三一重工[微博]兩大行業巨頭的比較一直沒有停止。從經營數據來看，中聯重科、三一重工各有千秋，而從機構態度來看，中聯重科明顯稍勝一籌。

收入、利潤中聯占優

曾同為湖南上市公司的中聯重科和三一重工，因業務高度重合，兩公司間的競爭異常激烈。去年底，三一重工決定遷廠北京，雖然相距甚遠，但資本市場對兩公司的比較始終沒有停止過。

直觀對比中聯重科和三一重工收入、利潤，中聯重科的業績含金量明顯更高。收入方面，三一重工上半年主營收入達到220億元，相比中聯重科201億元高出近一成。而在凈利潤方面，三一重工26.5億元的凈利潤對比中聯重科29.05億元則稍遜一籌。在兩公司凈利潤率上，中聯重科上半年達到14.41%，而三一重工則為12%。

再從分地區收入來看，由于國內市場低迷，兩公司國內收入紛紛大幅下滑，其中三一重工上半年國內收入同比下滑高達41.1%，而中聯重科也達到32.56%。在海外市場拓展上，三一重工表現明顯優于中聯重科。在收入占比中，三一重工海外收入占總收入的24.62%，而這一數據中聯重科僅為6.47%，即便在三一重工海外收入去年同期基數較高背景下，今年上半年表現仍可圈可點。三一重工上半年海外市場收入同比增長66.5%，而中聯重科增長僅為2.29%。

雖然行業在大環境影響下陷入低谷，但毛利率仍維持在較高水平。上半年，中聯重科、三一重工綜合毛利率紛紛超過三成，其中中聯重科較三一重工高出近1個百分點，但從主營業務毛利率來看，三一重工反而高于中聯重科。中報顯示，中聯重科綜合毛利率達到32.11%，其中工程機械業務毛利率29.44%。而三一重工綜合毛利率略遜于中聯重科達到31.2%，但工程機械業務毛利率則達到31.87%，高出中聯重科2.43個百分點。總體來看，中聯重科在業績表現上優于三一重工，估值也相對較低，但一些經營細節上，三一重工則優于中聯重科。

兩股均被實力機構看好

在資本市場上，機構態度尤為重要，從持股機構數以及持股占比來看，機構對于中聯重科的關注力度明顯高于三一重工。而從大券商評級以及給出的目標價來看，兩者勢均力敵，市場給出的三一重工目標價與現價空間小幅高于中聯重科。

作為工程機械行業的兩大龍頭，機構投資者一直是重兵持有。據披露的公開數據顯示，截止二季度末中聯重科被121只基金持有50792萬股，占該股流通股本比例達到8.11%。雖然三一重工同樣也有超過百只基金關注，但持股方面則明顯低于中聯重科。中報顯示，共有109只基金以及1只QFII合計持有三一重工30252萬股，占該股流通股本比例為3.98%。僅從這一組數據來看，機構投資者對中聯重科的關注力度明顯高于三一重工。

而從券商近段時間公布的研究報告來看，實力券商紛紛給予中聯重科、三一重工“買入”、“增次”的投資評級。雖然行業普遍下滑，但業績下滑幅度開始收窄，券商仍表示對龍頭公司的看好，在市場給出的目標價中，兩者未來預期上漲空間紛紛超過三成，相比之下三一重工上漲空間更高。

湘財證券分析師仇華就表示，三一重工是我國重要工程機械公司，其在混凝土機械、挖掘機、汽車起重機等主要產品領域整體實力都處于行業前列，而公司還通過海外建設生產基地以及收購等方式快速推進海外市場銷售，公司整體競爭力持續增強。上調公司評級至“買入”，以2014年12倍的市盈率計算，目標價9.72元。按昨日三一重工7.2元收盤價計算，未來預期上漲空間將達到35%。