11月26日，山河智能召開臨時股東大會，決議延長非公開發行有效期一年，為公司在2014年實施定增埋下伏筆。

事實上，山河智能早在2011年便啟動了定增計劃，幾經調整，方案最終確定為以8.31元/股的價格非公開發行不超過1.2億股，募集資金分別用于大型樁工機械重大技術改造、中大型挖掘機重大技術改造項目以及補充流動資金。

然而，隨著A股整體形勢低迷以及工程機械行業遇冷，近兩年公司的二級市場價格一直與發行底價嚴重倒掛，導致山河智能的定增計劃屢屢受阻。

對此，董事長何清華卻淡然處之。“由于宏觀形勢致股價倒掛，公司已做好了準備，即便增發進展延緩，山河也有充足的現金流保證公司穩定增長。當然，及時增發成功對降低財務費用有好處，還能加快有些新產品的研發進程。”

同時，何清華在臨時股東大會上表示，山河智能明年在產值和利潤上都會有所增長，增長幅度則取決于市場份額的拓展程度。

而探究其信心來源，則是公司近年來選擇的內涵式增長發展途徑。何清華表示，所謂內涵式增長，一方面是公司實行集團化管控模式，將管理權限上收；另一方面，公司更加快了自主研發的步伐。

管控具體到位財報顯著改善

據何清華介紹，2013年山河智能的經營工作目標是“以規范化管理為基礎，實現公司效益性增長”。內控管理則具體到財務、營銷、商務以及制造四大方面。

財務上，對控股公司和事業部實行集中管理，資金統一調度、運營，使得資金運營的可控性以及有效性大幅加強；營銷上，分為直銷和代理，直銷進一步精工細琢打造成整個集團的營銷品牌，代理商則根據分級制定不同的待遇政策；商務上，集團實行統一采購，同時公司對供應商的選擇也更加嚴格，綜合品質、價格、交貨期等因素，采取優勝劣汰制度；制造上，通過對相關制造品類的合并進一步完善集團化運作模式。

值得一提的是，山河智能三季報多項財務數據明顯改善，管控成效由此可見一斑。

季報顯示，山河智能前三季度實現營業收入16.58億元，同比增長3.56%；實現凈利潤5235萬元，同比大增130.48%。同時公司發布年度業績預告，凈利潤預增幅度在150%~200%。

公司表示，工程機械行業未見明顯復蘇，2013年度的業績預計增長，主要是受益于公司加強費用控制。

數據顯示，山河智能前三季銷售費用為1.48億元，比去年同期下降16%；管理費用為1.21億元，低于去年同期。經營活動產生的現金凈流量為2.49億元，較上年同期增加4.3億元。公司稱，主要是加大對應收賬款的催收，銷售商品收回貨款增加所致。

研發優勢轉化為產值

2013年三季報統計數據顯示，工程機械行業12家上市公司營業總收入為1139億元，比去年同期下降19%，凈利潤比去年同期下降47%。

“在這樣的環境下，我們今年還能保持增長是很難得的，可以說我們的研發實力在業內是非常突出的。”何清華說道。

今年山河智能新推出的E系列挖掘機在“高效、節能”方面進一步升級，同比上一代機型油耗降低18%，作業效率提高了18%，同時在整機的安全性、可靠性，駕駛的舒適性、操作性等諸多方面都有了明顯的提升。據悉，目前山河智能全系列挖掘機均已完成升級為E系列。

“山河智能的挖掘機以高效節能著稱，憑借該優勢我們近期在軍工行業也有所進展。”何清華表示。

據其透露，近期山河智能的挖掘機在軍方招標采購高原小型挖掘機的PK招標中，在嚴寒缺氧的極端環境測試下各項指標綜合名列第一從而成功競標，使得山河智能向軍工行業的發展邁進了關鍵性的一步。

此外，隨著今年低空領域的開放，在輕型運動飛機方面具有先發優勢的山河科技逐漸開始盈利。據了解，山河游艇的陽江基地也將在明年投入生產。

市場人士分析，雖然目前山河智能在山河科技以及山河游艇的持股比例分別僅有13.48%和25%，但隨著這兩家公司的盈利能力持續增強，不排除上市公司對其增資控股的可能性。